今年，銀行股肯定是年會中股東們問巴菲特和芒格的重要問題，因為現階段正好處于美國中小型銀行面臨極大壓力之際。之前，硅谷銀行，Signature Bank，以及最近的第一共和銀行都因為擠兌風險，被強制接管，之后被以很低的價格拍賣，而股東同時被清零，而且很有可能，本輪銀行危機還沒完。

肯定有不少人提前抄底了這些中小型銀行，押注它們能挺過這次加息周期，但是，硅谷銀行，Signature Bank，以及最近的第一共和銀行，這三個都不算小型的金融機構案例告訴我們，在危機中押注是非常高風險的事情。因此，市場非常好奇巴菲特和芒格，他們在想什么？會不會在這個時候出手？畢竟在以往的金融危機期間，巴菲特是數次出手，包括高盛，美國銀行等等都是經典的案例，而巴菲特身上也有“銀行救世主”這個市場對他的標簽。那么我們就來回顧一下歷史上，巴菲特在危機期間對金融機構的操作和背后的邏輯，以及目前情況下，伯克希爾·哈撒韋是否會出手？

首先，回顧一下巴菲特出手高盛的故事。

出手高盛，謹慎的貪婪

巴菲特公認的最著名的一句名言是：Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful （別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼）。這句投資圣經般的金句，來源于巴菲特在08年10月16日在《紐約時報》發布的那篇文章：Buy American. I Am. 當時，起始于2007年的次級房屋信貸危機的全球性金融危機尚在發酵。相較于2007年10月美國股市所創下的歷史高點，到了2008年10月10日，短短一年，市場跌幅超過了40%。一時間，不論行業，不論公司基本面，美股市場一片哀嚎。

正在市場陷入一片恐慌之際，巴菲特決定出手美國股市，包括受到金融次貸危機影響最直接的銀行股。在《紐約時報》上刊登的巴菲特文章發布前的一個月，伯克希爾·哈撒韋購買了50億美元的高盛優先股，優先股股息為10%；此外，伯克希爾還獲得一筆認股權證warrant，根據權證認購協議，伯克希爾有權在2013年10月1日前以115美元的價格購買4350萬股高盛普通股。而就在獲得伯克希爾注資后的第二天，巴菲特投資高盛的消息助力了高盛成功在股市上通過發行新股融資57.5億美元，使得高盛的資金流動性問題被完美解決。

但是為什么巴菲特要出手救高盛，先要來看看當時的整個市場大背景。

當時的高盛與摩根士丹利、美林、雷曼兄弟和貝爾斯登并稱華爾街五大投行。在當年的金融危機中，貝爾斯登率先爆雷。2008年3月，為了避免貝爾斯登倒閉而使信貸風暴惡化，美聯儲高調協助摩根大通展開收購，更破例成立了一家新公司，管理和出售貝爾斯登的300億美元資產。

根據貝爾斯登與摩根大通的收購協議，這次收購價格約為每股10美元，而在 2007 年中期，貝爾斯登的股價還曾一度高達至每股150美元。而這10美元每股的價格還是摩根大通加價后的結果。摩根大通的第一次報價僅為每股2美元，還是在美聯儲同意為摩根大通提供 300 億美元的無追索權融資來支持收購的情況下，是不是有點類似于不久之前UBS收購瑞銀？

這個價格，不出意外，遭到許多貝爾斯登大股東與員工的強烈反對，甚至把貝爾斯登董事會告上了法庭，認為沒有履行對股東的責任和義務。所以，最后收購價很快從2美元提高到10美元成交，跟這個訴訟不無關系.